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　　【液冷设备】AI算力CAPEX加速✿◈，液冷方向确定性高✿◈，国产供应链逐步切入①AI算力CAPEX加速✿◈：根据大摩报告显示✿◈，预计25年GB200/300机架总出货量为2.8万台✿◈，其中Q4出货量将大幅增长至1.4-1.5万台✿◈，与第三季度出货的0.8-0.85万台相比欢迎来到公赌船jcjc710线路✿◈，增幅显著✿◈。预计GB200/300机架在26年的出货量将达到6-7万台✿◈，继续保持高增长✿◈。②液冷技术必要性✿◈：液冷技术是解决数据中心散热压力的必由之路✿◈，其具备低能耗✿◈、高散热✿◈、低噪声和低TCO的优势✿◈，同时其能降低数据中心PUE值✿◈，满足国家要求✿◈。现阶段液冷的主要方案中冷板式占据主流地位欢迎来到公赌船jcjc710✿◈，✿◈，浸没式有望成为未来的发展方向✿◈。③液冷技术确定性&价值量提升✿◈：目前GB200/300已经确定使用液冷方案✿◈，GB200NVL72采用大面积液冷板设计✿◈，1块大冷板覆盖1CPU+2GPU✿◈，成本优先包装机✿◈，✿◈，故一台GB200机架其计算托盘需36块大冷板✿◈。GB300采用“独立式”设计✿◈，为每颗GPU配备专属独立冷板✿◈，性能与精准散热优先✿◈。一台GB300机架108块独立冷板✿◈，液冷价值量大幅提升✿◈。④国产供应链逐步切入✿◈：商业模式上✿◈，英伟达放权开放供应商名录✿◈，代工厂自主选择供应链组成✿◈，由此前维谛为唯一认证CDU转向多供应方✿◈。建议关注✿◈：英维克（国产液冷柜龙头）✿◈、宏盛股份（液冷CDU核心零部件）等✿◈。